复利致富，这是投资的康庄大道没错，但他们却忽略了一点，那就是诺基亚正处於行业拐点时期，风险系数极大。
如果是10年前，价值投资诺基亚完全没问题。
因为2000年的诺基亚是垄断级的存在，产品线全覆盖低端入门直板、中端商务、高端轻奢机型，凭藉耐用质量、超长续航、完善线下渠道，横扫欧美、亚太、新兴市场，是2000年无可争议的手机霸主。
反观摩托罗拉，它是行业的开创者，翻盖机型是它的王牌，商务高端市场极强，但直板入门机型性价比不敌诺基亚，份额逐年被蚕食，却已是处於下坡路的巨头。
再看爱立信，瑞典通信大厂，通信基带技术顶尖，信号、硬体做工优秀，主打欧洲与企业商务采购，但民用大众终端铺货力度不如前两家。
至於三星和西门子，这时候都还只是喝汤的边缘角色。
也就是说，在2000年，诺基亚处於绝对霸主地位，没有对手。
价值投资最重要的是什麽？
稳定！
稳定！
还是他妈的，稳定！
2000年的诺基亚没有对手，市场份额被其牢牢掌握在手中，这时候它就是「稳定」的代名词。
但随着时代发展，行业更叠，诺基亚就来到了十字路口。
塞班系统还是安卓系统？
功能机还是智能机？
2G技术还是3G技术？
诸如此类的抉择，像是一道道选择题摆在诺基亚面前。
有人曾说过：这个世界没有强者恒强，後来者总有机会。
後来者上位的机会，往往伴随着行业技术的快速更叠。
就好比古代乱世动荡，总能群英并起、豪杰辈出，而太平盛世尘埃落定，市场格局固化，最终盘踞舞台中央的，永远是根深蒂固的老牌门阀与资本世家。
现如今就是手机行业的乱世，苹果、三星陆续崛起，诺基亚的手机市场份额被不断蚕食，那份长达十年的「稳定」已经悄然被打破。
很多散户以为价值投资，就是寻找一家巨无霸企业买入，这个想法大错特错。
真正的价值投资，是寻找一家行业格局稳固、市场份额常年难以撼动、技术叠代节奏平缓无需疯狂烧钱内卷、凭藉紮实稳定的经营现金流，长年为股东源源不断派发股息红利的优质企业。
这里可能会有人问，这种企业真的存在吗？
不
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